外贸企业聚焦主业 合理利用衍生工具对冲汇率风险

2022-04-11 14:41来源:证券日报
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汇率波动对外贸企业的生产经营具有多维度影响,关系到公司议价能力、成本效益等多方面,因此外贸企业对于汇率波动格外敏感,是其日常经营中的关注重点。

日前,国务院总理李克强主持召开专家和企业家座谈会提出,要扩大高水平对外开放,做好稳外贸稳外资工作,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,有效应对外部环境的不确定性。

今年以来,人民币对美元汇率保持双向波动。Wind数据显示,截至4月8日收盘,在岸人民币对美元汇率报6.3644,年内升值0.14%;离岸人民币对美元汇率报6.3689,年初至今贬值0.07%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受《证券日报》记者采访时表示,短期看,全球疫情、国际地缘局势及发达经济体政策变化等复杂因素势必加大人民币汇率波动,但综合考虑国内经济有望运行在合理区间,外贸韧性足,国际收支基本稳定,人民币弹性足,预计人民币短期将围绕均衡水平附近双向波动;从中长期看,随着国内改革开放红利持续释放,经济结构优化,资源配置效率持续提升,双循环新发展格局,经济潜力释放,人民币国际化,人民币资产吸引力持续增强,人民币汇率中长期将稳中有升。

“人民币汇率走势主要受国内外因素综合影响,但在不同阶段和时点国内和国际因素对人民币汇率的影响有所不同。”中国银行研究院高级研究员王有鑫对《证券日报》记者说道。从短期看,当前影响汇率的因素主要为美联储货币政策走势和中美利差变化,以及贸易顺差和资本流动情况。近期在美联储不断释放将大幅加息和即将启动缩表等信息影响下,美元指数一度反弹至100以上,美债收益率曲线快速上移,中美利差不断收窄,一定程度上影响了人民币汇率走势,带动人民币汇率小幅回调。不过,考虑到我国贸易顺差依然维持在高位,3月份我国跨境资本流入总体回升,外汇市场供求延续基本平衡。因此,与其他新兴市场货币相比,人民币受美元指数影响减弱,走势相对独立,凸显人民币汇率韧性。

王有鑫认为,从中长期看,在我国经济保持中高速增长,制造业创新发展和金融市场化改革持续推进背景下,人民币的投资和避险属性将持续凸显,外资将继续增配人民币资产,预计人民币汇率将保持稳定走势。

尽管如此,外贸企业仍要做好防范。周茂华表示,外贸企业应该聚焦主业,增强产品附加值,提升国际竞争力;梳理汇率风险中性理念,善用外汇衍生工具,管理外汇波动风险。

“对于企业来说,在美联储加快加息和国际金融市场波动加大背景下,汇率的短期波动性和调整幅度变大,对外贸企业稳健经营带来了更多挑战。”王有鑫建议,外贸企业更要树立风险中性意识,增强避险意识,不赌汇率单边升值或贬值,应立足主业,审慎安排资产负债币种结构,合理利用外汇衍生工具对冲汇率风险。同时,还可以考虑更多使用人民币计价结算,或在合同中约定汇率补偿机制,降低汇率波动对企业产品定价和财务成本的影响。

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